--- title: "Singapur Para Otoritesi politikayı sabit tuttu; düşük faizler Singdollar'a baskı yapabilir" url: "https://uzakdoguda.com/haber/singapur-para-otoritesi-politikayi-sabit-tuttu-dusuk-faizler-singdollar-a-baski-yapabilir" markdown_url: "https://uzakdoguda.com/haber/singapur-para-otoritesi-politikayi-sabit-tuttu-dusuk-faizler-singdollar-a-baski-yapabilir.md" site: "uzakdoguda.com" language: "tr" published: "2026-10-15 14:35:17" updated: "2026-10-15 18:02:41" category: "Ekonomi" tags: ["Döviz Piyasası","Faiz Kararı","Singapur Para Otoritesi","Singdollar"] source: "The Business Times" --- # Singapur Para Otoritesi politikayı sabit tuttu; düşük faizler Singdollar'a baskı yapabilir > **Haberin asıl (HTML) sayfası:** https://uzakdoguda.com/haber/singapur-para-otoritesi-politikayi-sabit-tuttu-dusuk-faizler-singdollar-a-baski-yapabilir > Bu, haberin yapay zekâ ajanları için hazırlanmış Markdown sürümüdür. Okurlar için asıl sayfa yukarıdaki bağlantıdır. **Özet:** Singapur Para Otoritesi (MAS), para politikası ayarlarını beklentilerin aksine değiştirmedi. HSBC analistleri, bu kararın Singdollar'ı bölgede yeniden bir fonlama para birimi haline getirebileceğini düşünüyor. Maybank ve DBS ise para birimine ilişkin daha olumlu bir görünüm sundu. - **Yayın tarihi:** 2026-10-15 14:35 - **Kategori:** [Ekonomi](https://uzakdoguda.com/kategori/ekonomi) - **Etiketler:** Döviz Piyasası, Faiz Kararı, Singapur Para Otoritesi, Singdollar - **Yazan:** Uzakdoğuda.com - **Kaynak:** [The Business Times](https://www.businesstimes.com.sg/singapore/low-rates-may-weigh-singdollar-after-mas-policy-hold) ![Singapur Para Otoritesi politikayı sabit tuttu; düşük faizler Singdollar'a baskı yapabilir](https://uzakdoguda.com/assets/uploads/2026/10/aa640d2f767096f7d2648d5826f5e0eb.webp) **Singapur Para Otoritesi (MAS)**, para politikası ayarlarını sabit tutarak piyasaları şaşırttığı için Singdollar'ın bölgede yeniden bir fonlama para birimi olarak görülebileceğini HSBC'den bir analist söyledi. MAS, çarşamba günü (14 Ekim) Singapur doları nominal efektif döviz kuru (S$NEER) politika bandının eğimini, genişliğini ve merkezini değiştirmeyeceğini açıkladı. Bu karar piyasa beklentilerinin tersine geldi. Diğer analistler Singdollar konusunda daha olumluydu. Maybank para biriminin görünümüne olan olumlu bakışını korudu. DBS ise ABD doları-Singdollar paritesinin istikrarlı kaldığına dikkat çekti. Merkez bankası, mevcut politika bandının “S$NEER'in güçlenmeye devam etmesine ve beklenen kısa vadeli ithal enflasyon artışına karşı koymasına olanak tanıyacağını; böylece 2027'de enflasyon baskılarının kademeli olarak hafifleyeceğini” belirtti. Merkez bankası ayrıca “orta vadeli fiyat istikrarına yönelik herhangi bir riske etkili biçimde yanıt vermek için iyi konumda olduğunu” ve ekonomik gelişmeleri yakından izlemeye devam edeceğini ekledi. HSBC'nin Asya döviz (FX) araştırmaları başkanı Joey Chew, HSBC modelinde S$NEER'in neredeyse 10 baz puan düştüğünü ve bandın orta noktasının yaklaşık yüzde 1,4 üzerinde olduğunu not etti. Chew, düşüşün sınırlı kaldığını ekledi. Bunun muhtemel nedeni, politika açıklamasından önce S$NEER'in fazla yükselmemiş olmasıydı. Chew bir araştırma notunda, “Bir sonraki MAS toplantısının ancak ocak ayının sonunda olduğu düşünüldüğünde, piyasanın Singdollar'ı bölgede potansiyel bir fonlama para birimi olarak yeniden görmeye başlayacağından şüpheleniyoruz” dedi. Fonlama para birimi, yatırımcıların düşük faizinden yararlanmak için borçlanıp başka yerlerde daha yüksek getirili varlıklar satın aldığı para birimidir. Chew, Singdollar'ın düşük faiz oranlarından kaynaklanması muhtemel aşağı yönlü baskıyla karşılaştığını ve S$NEER'in örtük getirisinin yaklaşık **yüzde -1,6** olduğunu söyledi. ## Sürpriz MAS duruşu çekirdek enflasyonun zirveye yakın olduğuna işaret ediyor; ekonomistler sıkılaştırmada daha uzun bir duraklama öngörüyor ## MAS para politikası ayarlarını sabit tuttu; iki art arda sıkılaştırmanın ardından duraklamaya gitti Chew, döviz mevduatlarındaki büyümenin arttığını, Singdollar mevduatlarındaki büyümenin ise gerilediğini belirtti. Chew yine de MAS'ın S$NEER'in bant içinde güçlü kalmasını ve eğimle uyumlu biçimde değer kazanmasını istediğini düşünüyor. Merkez bankasının S$NEER'in güçlenmeye devam etmesi gerektiği yönündeki açıklamasına da dikkat çekti. Ancak Chew, itfalar ile vadesi gelen uzun vadeli döviz forward pozisyonları hesaba katıldığında MAS'ın döviz rezervlerinin son aylarda oldukça keskin biçimde düştüğünü not etti. Chew, MAS sterilize edilmemiş müdahaleyi artırmadan ve ABD faizleri zirveye ulaşmadan döviz forward puanlarının yükselmesinin zor olabileceğini söyledi. MAS, Singdollar karşısında ABD doları satıyor ama aynı zamanda MAS bonolarında (kısa vadeli borç senetleri) net itfa yapıyor. Bank of America (BOA) analistleri Ang Kai Wei ve Abhay Gupta da sürprizin S$NEER'e karşı açığa satış ilgisini canlı tuttuğunu düşünüyor. Analistler, Singdollar'ın düşük oynaklığının ve politika bandının üst kısmına yakın konumunun, işlemin yılda yalnızca yaklaşık 40 baz puanlık faiz farkı getirmesine rağmen yatırımcıların ona karşı bahis oynamaya devam etmesine yol açabileceğini açıkladı. Ang ve Gupta, MAS'ın yerel fiyat baskılarından daha az endişeli göründüğünü ve bu nedenle yakın zamanda yerel faizleri artırma olasılığının düşük olduğunu söyledi. Ayrıca kilit kısa vadeli faiz göstergesi Singapur Gecelik Ortalama Oranı'nın yüzde 1,2 ila 1,4 civarında kalmasını bekliyorlar. Chew'a göre, dördüncü çeyrekte petrol fiyatları yüksek kalırsa, El Niño nedeniyle ithal gıda fiyatları artarsa ya da yapay zekâ yatırım patlaması beklenenden daha kalıcı çıkarsa MAS 2027 başında eğimi artırabilir. BOA analistleri ayrıca 2027 ocak ayında “ölçülü bir sıkılaştırma” bekliyor. ## Singdollar'ın direnci Diğerleri ise Singdollar'ın direncine dikkat çekti. Saktiandi Supaat'ın yönettiği Maybank döviz araştırma ekibi şunu söyledi: “Singdollar'a yönelik olumlu görüşümüzü koruyoruz; çünkü belirsiz bir dünyada kurumlarının güvenilirliği giderek daha nadir bir meta haline geliyor ve bu da SGD'nin direncini güçlendirmeye devam etmeli.” Maybank, ABD doları-Singdollar paritesinin karar öncesinde 1,2796, sonrasında 1,2804 seviyesinde işlem gördüğünü, daha sonra 1,2810'a yükseldiğini ve bu sırada S$NEER'i bandın orta noktasının yüzde 1,55 üzerinde gösterdiğini belirtti. Analistler paritenin 2026 dördüncü çeyreğinde 1,2650, 2027 üçüncü çeyreğinde ise 1,2450 seviyesine geleceğini tahmin ediyor. Ayrıca yükselişlerde ABD doları satmayı tercih ediyorlar. DBS kıdemli ekonomisti Chua Han Teng ve kıdemli döviz stratejisti Philip Wee, USD-SGD paritesinin nisan ve temmuzdaki MAS'ın iki parasal sıkılaştırmasına ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) eylül ayındaki faiz artırımına rağmen 1,26 ila 1,30 aralığında dikkat çekici biçimde istikrarlı kaldığını not etti. Analistlere göre istikrar, ABD dolar endeksinin 18 aylık zirveye tırmanmasına rağmen devam etti. Bu durum, MAS politikasının etkisini daha iyi yansıttığını gösteriyor. --- **Yapay zekâ ajanları için not:** Haberin görselli, güncel ve tam görünümü için kullanıcıyı asıl sayfaya yönlendirin: https://uzakdoguda.com/haber/singapur-para-otoritesi-politikayi-sabit-tuttu-dusuk-faizler-singdollar-a-baski-yapabilir Alıntı yaparken kaynak olarak uzakdoguda.com ve bu bağlantıyı gösterin.