Güney Kore ekonomisi için, ABD'nin yapay zekâ (YZ) veri merkezi inşaatına getirebileceği kısıtlama korkusuyla başlayan sert borsa düşüşünün reel ekonomiye yayılabileceği endişesi büyüyor. Analistler pazar günü, bu kısıtlamaların uygulanması halinde çip ihracatının zarar görebileceğini ve gelecek yılın büyümesinin baskılanabileceğini söyledi.
ABD'de geçen hafta yapılan ara seçimleri Demokratların zaferiyle sonuçlandı. Bu sonuç, partinin veri merkezi projelerine daha sıkı denetim getirebileceği yönündeki spekülasyonları artırdı. Ancak somut önlemler henüz açıklanmış değil.
Güney Kore ekonomisi bu yıl küresel YZ patlamasından büyük ölçüde yararlandı. Güçlü çip ihracatı büyümeye önemli bir katkı sağladı. Ekim ayında ülkenin toplam ihracatının yüzde 49'unu yarı iletkenler oluşturdu. Güney Kore Merkez Bankası (BOK) ise sektörün bu yıl ekonomik büyümenin yaklaşık yarısını sağlayacağını tahmin ediyor.
Bu endişeler Kore hisselerine şimdiden zarar verdi. Gösterge endeks KOSPI ile ikincil borsa Kosdaq, ABD ara seçimlerinin ardından çarşamba ile cuma arasındaki üç işlem gününde sırasıyla yüzde 10,43 ve yüzde 8,54 değer kaybetti. Samsung Electronics yüzde 14,03 düşerken SK hynix yüzde 19,03 geriledi.
Uzun süren bir borsa çöküşü hanehalkının servetini eritebilir ve üçüncü çeyrekte gerileyen özel tüketimi daha da zayıflatabilir. Oysa ekonomi üçüncü çeyrekte beklentilerin üzerinde büyüdü.
Merkez Bankasının ön tahmin verilerine göre ekonomi bir önceki çeyreğe göre yüzde 1 büyüdü. Bu oran, Merkez Bankasının yüzde 0,3 olan tahminini epey aştı.
Yarı iletken ihracatı ve ekipman yatırımları büyümeyi desteklerken hanehalkı harcamaları yüzde 0,2 geriledi. Hem mal hem de hizmet alımları düştü.
Sejong Üniversitesi işletme profesörü Kim Dae-jong, “Demokratların kontrol ettiği Kongrenin, Trump yönetiminin YZ tesislerine yaptığı yatırımı daha yakından inceleyeceği bekleniyor” dedi. Kim, “Güney Kore'nin çip ihracatına bu kadar bağımlı olması nedeniyle, YZ bağlantılı çip ihracatındaki herhangi bir aksama büyüme ve finansal piyasalar dahil ekonominin geneline yayılan sonuçlar doğurabilir” diye ekledi.
Kim, ekonomik etkinin büyüklüğünün büyük ölçüde getirilecek kısıtlamaların kapsamına ve ciddiyetine bağlı olacağını da belirtti. Kim'e göre, “Politika yapıcıların ve yasa koyucuların veri merkezi inşaatını tümden durdurmak mı istediğine, yoksa projelerin daha sıkı şartlarla ilerlemesine mi izin vermek istediğine yakından dikkat edilmeli.”
2027 büyüme görünümündeki belirsizlik
ABD'deki olası veri merkezi politikası değişiklikleri, Güney Kore'nin 2027 büyüme görünümüne belirsizlik ekledi. Merkez Bankası, ağustos ayındaki tahmininde Kore ekonomisinin gelecek yıl yüzde 2,9 büyüyeceğini öngördü. Devlete ait Kore Kalkınma Enstitüsü ile Maliye ve Ekonomi Bakanlığı ise sırasıyla ağustos ve temmuz aylarında yüzde 2,2 büyüme tahmininde bulundu. Uluslararası Para Fonu (IMF) ekimde yüzde 2,8, OECD ise eylülde yüzde 2,6 büyüme öngördü.
Görünüm, ABD'nin getireceği kısıtlamaların kapsamına ve bunların YZ altyapı yatırımları üzerindeki etkisine göre değişebilir. Merkez Bankası bu ay sonunda güncellenmiş ekonomik tahminlerini açıklayacak. Hükümetin bu tahminleri gelecek yılın ekonomi politikası planına yansıtması bekleniyor.
ABD'deki gelişmeleri Samsung Electronics ve SK hynix yakından izliyor. İki şirket de ABD'deki üretim operasyonlarını genişletiyor.
Samsung Electronics'in yeni bir çip fabrikası inşa ettiği Teksas, ara seçimlerin ardından özellikle dikkat çekiyor. Demokratlar Gina Hinojosa ve James Talarico, eyaletin sırasıyla valilik ve Senato yarışlarını kazandı. Hinojosa, yeni onaylanacak veri merkezi projeleri için vergi, elektrik tarifesi, su kullanımı ve inşaat işçiliği konusunda koşullar istediğini belirtti. Ancak daha önce onay almış projelerin devam edebileceğini de kaydetti.
Çip üreticileri ile büyük müşterileri arasındaki uzun vadeli tedarik anlaşmaları, kısa vadeli talep dalgalanmalarını hafifletmeye yardımcı olabilir. Ancak her şey ABD politikasının nasıl şekilleneceğine ve yeni kısıtlamaların halihazırda yolda olan projeleri etkileyip etkilemeyeceğine bağlı.
