Asya-Pasifik bölgesindeki gayrimenkul piyasalarının, ABD Federal Rezervi’nin bu ay üç yıldan uzun süredir ilk faiz artışını yapmasının ardından para politikasındaki belirsizlik artmasına rağmen cazibesini koruması muhtemel. Analistlere göre birkaç varlık sınıfı ve sektör yatırımcı ilgisi çekecek.
“Bölgede özellikle sınır ötesi işlem hacimlerinin şimdiye kadar yaklaşık yüzde 30 arttığını gördük” dedi. Savills’te Asya-Pasifik sermaye piyasaları yaşam sektörleri kıdemli direktörü Emily Fell.
“Genel bir geri çekilme görmek yerine, bunun daha çok strateji değişikliği ve sektör odağında bir kayma olduğunu düşünüyorum.”
Çin anakarası bölgenin en aktif gayrimenkul piyasasıydı. Finansal veri sağlayıcısı MSCI’ya göre yatırım 2026’nın ikinci çeyreğinde yıllık bazda yüzde 154 artarak 13 milyar ABD dolarına yükseldi. Japonya 9,7 milyar dolarlık işlemle ikinci sırada yer aldı, ardından 8 milyar dolarla Avustralya geldi.
Hong Kong 2,5 milyar dolarla beşinci sırada yer aldı ancak yüzde 172 ile en güçlü büyümeyi kaydetti.
Bölge genelinde ticari gayrimenkul işlemleri aynı dönemde MSCI’ya göre yüzde 20 artarak 46,1 milyar ABD dolarına ulaştı.
Varlık sınıfına göre en çok yatırım ofis gayrimenkullerini 15,7 milyar dolarla çekti, ardından perakende 11,9 milyar dolar ve endüstriyel 9,7 milyar dolar geldi.
“Odaklanılacak piyasa Güney Kore olacak; yaşlanan nüfus önümüzdeki on yıl boyunca bu sektörün büyümesi için çok güçlü temeller sağlayacak.”
Emily Fell, Savills
Fell, para politikasındaki belirsizliğin sürmesi ortamında en güçlü büyüme potansiyeline sahip pazarlar arasında Sidney’deki birlikte yaşama segmentini ve Güney Kore’deki yaşlı yaşam varlıklarını gösterdi.
“Sidney birlikte yaşama segmenti otellerin veya ofislerin birlikte yaşama alanlarına dönüştürülmesine odaklanıyor” dedi.
“Sidney merkezi iş bölgesi özellikle çok açık planlama yolları, elverişli vergi uygulaması ve geniş bir talep havuzu nedeniyle cazip. Yapısal olarak da arz açığı var. Sermaye ilgisinin çok büyük olduğu bir sektör bu.”
Aynı zamanda Güney Kore’nin hızla yaşlanan nüfusu yatırımcılar için fırsatlar yaratıyor.
“Odaklanılacak piyasa Güney Kore olacak; yaşlanan nüfus önümüzdeki on yıl boyunca bu sektörün büyümesi için çok güçlü temeller sağlayacak” dedi Fell.
Yatırımcı güvenini gösteren bir anlaşma Mart ayında gerçekleşti. Hyundai Marine and Fire Insurance’ın desteklediği Hyundai Haim Asset Management, Seul’deki Mokdong Artist Center’ı satın almak için sözleşme imzaladı.
Savills’e göre site 500 milyar won 368 milyon ABD doları değerindeki projede 400 odalı bir yaşlı yaşam kompleksine dönüştürülecek.
Para politikası büyük ölçüde ABD ile eşgüdümlü hareket eden Hong Kong’un, Singapur, Malezya ve diğer yerlerdeki yatırımcılardan gelen sermayeyi gayrimenkul fırsatları arayanlar için çekmeye devam etmesi muhtemel. Savills’te Asya-Pasifik sermaye piyasaları başkanı Neil Brookes.
“Buradaki alıcılar mutlaka getiri peşinde değil, dolayısıyla örneğin yüzde 4,5’lik borçlanma maliyetine bakarak gelmiyorlar” dedi Brookes. “Ama gördüğümüz şey zirve fiyatlara göre yüzde 40 ila 50 arasında indirimler.”
Yılın ilk yarısındaki son 30 büyük anlaşmaya bakıldığında çoğu alacaklı satışları da içeren sıkıntılı varlıkları içeriyordu, diye ekledi.
“Bu yüzden birçok grubun önceki fiyatlara göre gerçekten iyi indirimler olduğunu gördüğü için geldiğini düşünüyorum” dedi Brookes.
Savills’e göre geçen haftanın başı itibarıyla Güneydoğu Asyalı yatırımcılar bu yıl Hong Kong ticari gayrimenkulünde en büyük yerel olmayan alıcılar olarak öne çıktı; liderlik Singapur merkezli sermaye.
Savills’e göre 30,36 milyar HK doları değerindeki ticari gayrimenkul anlaşmalarından Güneydoğu Asyalı yatırımcılar 3,37 milyar HK doları, toplam değerin yüzde 11’inden fazlasını sağladı.
“Asya söz konusu olduğunda yatırımcılar gayri safi yurt içi hasıla büyümesi ve Fed faizlerinden etkilenmeyen önemli yapısal demografik eğilimler tarafından yönlendiriliyor.”
Tim Graham, JLL Capital Markets
Savunma odaklı yatırım stratejilerinin ötesinde Asya gayrimenkul piyasalarının genel temelleri güçlü kalmaya devam etti ve daha fazla para politikası sıkılaştırmasının etkisini hafifletebilir. JLL Capital Markets’te uluslararası ve stratejik sermaye küresel lideri Tim Graham.
“Piyasanın temelleri dördüncü çeyreğe ve 2027’ye girerken güçlü görünüyor” dedi Graham.
“Genel gayrimenkul hissiyatı konusunda, Asya söz konusu olduğunda yatırımcıların gayri safi yurt içi hasıla büyümesi ve Fed faizlerinden etkilenmeyen önemli yapısal demografik eğilimler, özellikle kiralama piyasası tarafından yönlendirildiği görüşünü koruyorum.”
Graham, güçlü temel dinamiklere ve sınırlı geliştirme boru hattına sahip ofis piyasalarının güçlü kira artışı beklentisi sunduğunu ve sınır ötesi sermaye için cazip kaldığını söyledi.
“Bölge genelinde, talebi döngüsel faktörler yerine yapısal etkenlerin desteklediği özel olarak inşa edilmiş öğrenci konaklaması da dahil olmak üzere yaşam sektörlerine artan tahsisatlar görüyoruz” dedi.
“Bu sektörler yatırımcılara daha büyük makroekonomik belirsizlik dönemlerinde dayanıklı doluluk ve gelir sunuyor.”