Yerli teknolojiye duyulan güven arttıkça, genç Çinli yatırımcılar piyasaya akın ediyor; ancak abartı ve kolay para konusunda temkinli kalıyorlar.
Yazan: Fan Yiying ve Xu Ruishuo
Huang Jiarui, Çin'in önde gelen bellek çip üreticilerinden ve ülkenin kendi çip sanayisini kurma çabasında kilit oyuncusu CXMT'nin halka arzında 1.000 hisse almayı başardığında şansını yendiğini biliyordu. Tahsis oranı sadece %0,47 idi.
27 Temmuz'da CXMT, teknoloji şirketleri için Nasdaq tarzı kurul olan Şanghay STAR Market'te işlem görmeye başladı. Hisse senetleri 49,5 yuan ($6,93) seviyesinden açıldı; bu fiyat 8,66 yuanlık satış fiyatının neredeyse altı katıydı. Huang hemen sattı.
28 yaşındaki Huang, Sixth Tone'a şöyle konuştu: “Kısa vadeli hareketler duygu ve para akışıyla sürüyor. Kazançlar zaten iyiydi, fiyatı tekrar düşmeden önce tekrar almayı bekleyeceğim.”
Ülkenin güneyindeki teknoloji merkezi Shenzhen'de finans sektöründe çalışan Huang, uzun süredir Çinli batarya üreticilerinden Nvidia ve Tesla'ya kadar teknoloji hisselerini tercih etti. Nisan'da çip, yapay zekâ ve imalattaki gelişmelerle Çin'e daha fazla odaklanmaya başladı. “Teknolojide şu anda ya Çin ya da ABD var,” dedi.
Bu hususların kararlarını ne kadar etkilediği sorulduğunda Huang, “vatanseverlik” ve Çin'e “güven”in toplam ağırlığını yaklaşık %30 olarak ifade etti. Değerlemeler gerilmiş görünse bile Çinli teknoloji için prim ödemeye razı olduğunu söyledi.
Yine de Huang'ın portföyünün yaklaşık %80'i ABD teknolojisinde kalıyor, kalan %20 ise Çin ve Güney Kore arasında eşit bölünmüş durumda. “Çin'in teknoloji sektörü 2024'ten bu yana sadece güç kazanıyor,” dedi. “ABD'nin ise geriye bakılacak üç on yıllık bir tarihi var.”
Bu coşku ve temkin karışımı, piyasaya giren genç Çinli perakende yatırımcıları arasında giderek daha görünür hale geliyor.
Şanghay Fudan Üniversitesi'nde finans doçenti Lu Xiaomeng, daha yaşlı yatırımcıların genellikle finans haberlerinden ve hesap yöneticilerinden bilgi aldığını söyledi. Genç yatırımcılar şimdi telefonlarını açıp piyasa verileri, etkileyicilerin görüşleri ve yapay zekâ analizlerinin akışına bakıyor.
1990 ve 2000'lerde doğan yatırımcılar, Şanghay Menkul Kıymetler Borsası verilerine göre 2025'te açılan 27,44 milyon yeni A-hisse hesabının %45'inden fazlasını oluşturdu. Ping An Securities ve Hurun Research Institute'ün ayrı araştırması, 30 yaş altı yatırımcıların tüm yatırımcıların yaklaşık %30'unu oluşturduğunu, bu oranın 2024 Eylül'ünden öncekinin yaklaşık iki katı olduğunu buldu.
Lu, CXMT gibi şirketlerin genç yatırımcılara getiri ötesinde nedenlerle de cazip gelebileceğini söyledi. Çip üreticileri ve diğer sert teknoloji şirketlerine hisse almak, onların Çin'in gelişimi için önemli gördükleri sektörleri destekleme yolu olabiliyor.
“Sermaye piyasası idealleri taşıyabilir,” dedi Lu, “ama sonuçta önemli olan fiyat.”
Huang üniversitedeyken işlem yapmaya başladığında, borsa ders olarak gördüğü finansı test edeceği bir yer olarak görüyordu. Gerçek para devreye girince ders kitaplarındaki modellerin sadece belli bir ölçüde yardımcı olduğunu çabuk fark etti.
“Hareketli ortalamalar ve ortalama geri dönüş gibi teknik göstergeler yardımcı olabilir,” dedi. “Ama sonuçta genellikle içgüdü ve psikolojik dayanıklılık gerçekten önemli oluyor.”
Şubat'ta Huang, endeksin günlük kazanç ve kayıplarını üç katına çıkaran kaldıraçlı bir Nasdaq-100 borsa yatırım fonu aldı. Mart'ta düşerken elinde tuttu ve Mayıs'a kadar 20.000 dolardan fazla kazandı. En büyük kaybını Hong Kong'da işlem gören bir yapay zekâ konsept hissesinden yaşadı; burada 40.000 HK dolarından ($5.100) fazla kaybetti.
Zamanla Huang, aktif işlemin kendine sürekli bir avantaj sağlayabileceğine daha az ikna oldu. Pasif yatırıma kıyasla elde ettiği avantajın, harcadığı zaman ve emeği haklı çıkaracak kadar büyük görünmediğini söyledi.
Piyasayı yakından takip etmeye devam ediyor. Huang, ebeveynleriyle aile grup sohbetinde finans haberleri ve hisse fikirleri paylaşıyor, finans etkileyicilerini takip ediyor ve çevrimiçi işlem gruplarına katılıyor. Bu gruplardaki ruh halini de kendisi için bir sinyal olarak görüyor. “Herkes heyecanlıyken pozisyonları azaltma zamanı,” dedi. “Herkes umutsuzken ekleme zamanı.”
Popüler yaşam tarzı uygulaması Xiaohongshu, yani RedNote'ta “Benim Hisse İşlem Günlüğüm” konusu yaklaşık 3,9 milyar görüntüleme ve 37 milyondan fazla tartışma çekti. Kullanıcılar kazanç ve kayıplarını paylaşıyor, işlemlerden dersler alışverişi yapıyor ve bazen yatırımı para kazanmaktan daha büyük bir şey olarak çerçeveliyor.
Bazı paylaşımlar ticareti finansal durumlarını iyileştirmenin bir yolu olarak sunuyor; diğerleri bunu neredeyse bir öz disiplin biçimi olarak görüyor. Bir kullanıcı, işlem yapmanın kendisini zengin etmediğini ama daha az istemesini ve jeopolitik ile çip sektörüne daha fazla dikkat etmesini sağladığını yazdı.
Kayıplar da aynı açıklıkla belgeleniyor. 600.000 yuan kaybettiğini söyleyen bir yatırımcı, 150.000 yuan'da inkar, 250.000'de çaresizlik, 500.000'de hezeyan ve sıfırda teslimiyet aşamalarını anlattı: “Oh, neyse, uyanınca hiçbir şey yok.”
Fudan Üniversitesi'nde finans profesörü Shi Donghui, çevrimiçi geçişin işlem yapma engellerini düşürdüğünü söyledi: yatırımcılar hesap açabiliyor, fiyatları kontrol edebiliyor, bilgi bulabiliyor ve telefonlarından işlem yapabiliyor.
“Bu değişim doğrudan işlem sıklığını artırdı,” dedi. “Piyasa korelasyonu arttı ve kısa vadeli haberler gençlerin işlem kararlarını kolayca etkileyebiliyor.”
Daha düşük engeller, daha az deneyimli yatırımcıların da piyasaya girmesine yol açtı, Shi söyledi; bunlar arasında finansal eğitimi sınırlı üniversite öğrencileri de var. Daha kolay bilgiye ve işlem yapmaya erişim, daha iyi yatırım kararlarına mutlaka yol açmıyor.
“Büyük verinin hedefli önerileri bilgi balonları yaratmayı kolaylaştırıyor,” dedi Shi. “Gençler kolayca tek bir bakış açısına hapsolabiliyor.”
Zhang Yixuan 2019'da 18 yaşına yeni bastıktan sonra işlem yapmaya başladı. Kişisel finans belgeseli onu erken para yönetmeye ikna etti. Fonlarla başladı, sonra alım satımda yaşanan gecikmelerden dolayı bir hisse hesabı açtı.
“O zamanlar bir stratejim yoktu ve neredeyse rastgele alıyordum,” dedi Zhang. Seçtiği bir hisse daha sonra yüksek riskli olarak işaretlenip listeden çıkarıldı.
Resmi bir işlem yöntemi öğrenmedi, bildiği şeyleri finans kitaplarından, belgesellerden ve Bilibili akış platformundaki videolardan bir araya getirdi. İşlem yapmak iş gününün yaklaşık dört saatini alıyor ve hisseler likit varlıklarının yaklaşık %60'ını oluşturuyor.
Huang'ın aksine Zhang'ın parası yerli teknolojiden ziyade demir dışı metaller ve elektrik enerjisi dağıtım şirketlerine yoğunlaşmış durumda.
29 Temmuz'da Şanghay'ın teknoloji odaklı STAR Market'indeki büyük şirketleri takip eden STAR 50 endeksi sert düştükten sonra, onu takip eden bir borsa yatırım fonu almaya başladı. Birkaç parti halinde aldı ve 31 Temmuz civarında pozisyon kâra geçtiğinde sattı. Teknoloji sektörünü iyi bilmediği için pozisyonu küçük tuttuğunu söyledi.
“Para kazanma şansı varsa onu kullanırım,” dedi. “Bunun sektör hakkında iyimser olmakla bir ilgisi yok.”
Shi, genç yatırımcıların modaya uygun sektörlerde kısa vadeli hareketleri büyütebileceğini ancak piyasanın uzun vadeli döngülerini değiştirmelerinin olası olmadığını söyledi. Güneş enerjisi, içki ve elektrikli araçlardaki önceki patlamalar çok benzer bir deseni izlemişti. Sürdürülebilir kazançlar nihayetinde şirket kazançlarıyla desteklenmek zorunda.
Zhang'ın düzenli bir işlem arkadaş çevresi yok ve yatırım fikirlerini başkalarıyla nadiren tartışıyor. Bilgiyi birkaç çevrimiçi platformdan takip ediyor ama etkileyicilerin peşinden gitmekten çekiniyor.
“Bu senin paran,” dedi. “Sonunda kararını kendin vermelisin.”
