NHK muhabiri Yuko Fukushima, G20’de Japonya’nın mali liderlerinin faiz oranları ve yükselen tahvil getirilerine ilişkin açıklamalarına tepki almak için bir faiz stratejistiyle görüştü.
BofA Global Research’te Japonya FX ve faiz stratejisi başkanı Yamada Shusuke, piyasanın Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) kısa vadeli faiz oranlarını artırma hızını hızlandırmasını beklediğini söyledi.
“Piyasa bunun politika yönümüz olduğu yönünü teyit ediyor ve bu nedenle BOJ’de daha hızlı faiz artışına yönelik beklentilerin güçlendiğini düşünüyorum” dedi.
Yamada, Japonya’nın genişlemeci maliye politikasına ilişkin yatırımcı endişesi nedeniyle gösterge niteliğindeki 10 yıllık tahvil getirisinin daha da yükselebileceğini söyledi.
“Varsayımımız uzun vadeli faiz oranının yüzde 3’ün biraz üzerinde istikrar kazanacağı yönünde. Dolayısıyla bugünkü seviye kötü bir seviye değil” dedi. “Ancak sorun, piyasanın gelecek yılın bütçesi ve JGB ihracı planı hakkında net bir tablo görmeden maliye riskinin muhtemelen devam edecek olması.”
Yamada, tahvil getirilerinin daha da yükselmesi halinde hisse senedi piyasası üzerinde etkisi olabileceğini söyledi. Bunun nedeni tahvillerin yatırım getirisi açısından daha cazip hale gelmesi.
“Şu anda TOPIX endeksi için hisse senedi temettü getirisi yüzde 2, bu da 10 yıllık devlet tahvili getirisiyle kıyaslandığında belirgin şekilde düşük” diye açıkladı. “Dolayısıyla bir noktada faizler yükselirse bu hisse senedi piyasasında anlamlı bir düzeltmeyi tetikleyebilir. Getiri yüzde 3’ten yüzde 3,5’e veya daha üzerine çıktıkça bu hisse senedi piyasası için büyük bir sorun haline gelebilir.”
NHK, tahvil piyasasındaki gelişmeler ve yansımalarıyla ilgili güncellemelerini sürdürecek.
