Dolar başına 1.400 yeniden görünür oldu, ancak analistler sınırlı ek düşüş bekliyor
Kore wonu kısa süreli olarak 1.330'lara yükselmişti, ancak bu kazanım hızla eridi. Para birimi pazartesi günü dolar başına 1.388'in üzerine çıkarak zayıfladı ve son iki haftadan kısa sürede dolar karşısında yaklaşık 50 won kaybederek 1.400 seviyesinin yeniden görünür hale gelmesine neden oldu. Bu gelişmede ABD'de sıkılaştırma endişelerinin yeniden artması ve yabancıların hisse satışları etkili oldu.
Analistler wonun 1.400'ün üzerine geri dönebileceği görüşünde, ancak bu hareketin tek başına yeniden istikrarsızlık sinyali vermeyeceğini söylüyor. Kore'nin cari hesap fazlası ve ihracatçıların dolar satışı, daha belirgin bir düşüşe karşı tampon oluşturuyor.
Fed sıkılaştırması, yabancı çıkışları baskıyı artırıyor
Saat 14.30 itibarıyla won dolar karşısında yaklaşık 1.385 seviyesinde işlem görüyordu. Para birimi 9 Eylül'de 1.336,1'e kadar güçlendikten sonra bu kazanımlarını hızla geri verdi.
Dönüşümün başlıca nedeni Fed'in yeniden sıkılaşması oldu. ABD merkez bankası geçen hafta politika faizini 25 baz puan artırdı ve daha fazla artışın mümkün olabileceğine işaret etti. Bu durum Hazine tahvil getirilerini ve doları yükseltti.
"Döviz kuru, Fed'in faiz artışı ve riskten kaçınma eğiliminin ardından doların güçlenmesinden yukarı yönlü baskı görmeyi sürdürecek" dedi Woori Bank FX ekonomisti Min Kyung-won.
Fed'in hamlesi, temmuz ve ağustos aylarında wonu güçlü şekilde destekleyen döviz arz-talep koşullarında daha geniş bir değişimle aynı döneme denk geldi.
KB Kookmin Bank'ta FX araştırmacısı Moon Jung-hee, daha önceki yükselişin daha zayıf bir doların, büyük cari hesap ve ticaret fazlasının, yabancı hisse satışlarındaki azalışın ve Kore yatırımcılarının yurt dışı yatırım çıkışlarının görece sınırlı kalmasının bir araya gelmesiyle gerçekleştiğini söyledi.
"Temmuz ve ağustos aylarında iç piyasada döviz arz-talep koşullarının iyileştiği açık" dedi Moon.
Dolar arzının dikkat çekici kaynaklarından biri SK hynix'in Amerikan depo sertifikası programından elde edilen gelirler oldu. Mirae Asset Securities, Bank of Korea tutanaklarına atıfla, ADR kaynaklı girişler hariç tutulursa Kore'nin döviz akımlarının net çıkışta olacağını belirtti.
Bu olumlu akımlar zayıflayınca Moon, wonun yönünün giderek yabancı yatırımcıların Kore hisselerini satmaya devam edip etmeyeceğine ve Kore yatırımcılarının ABD varlıklarını ne kadar agresif şekilde almaya devam edeceğine bağlı olacağını söyledi. Her iki akım da yeni dolar talebi yaratıyor.
"Bundan sonra önemli olan yabancı yatırımcıların Kore hisselerini ne kadar daha satacağı ve yerel yatırımcıların ABD hisselerine ne kadar yatırım yapacağı" dedi Moon, bu akımların öngörülmesinin zor olduğunu da ekledi.
Moon, dolar-won kurunun önümüzdeki üç ayda geniş bir 1.340 ila 1.420 aralığında seyrederken 1.380 civarında işlem görmesini bekliyor.
Petrol, çip bir sonraki aralığı belirleyecek
Enerji ithalatçısı Kore için petrol önemli bir risk olmaya devam ediyor. Daha yüksek fiyatlar ithalatçıların dolar talebini artırıyor ve ABD enflasyonunu canlı tutarak Fed'in daha sıkı politika izlemesi için baskıyı güçlendirebiliyor.
"Petrol 120 doların üzerine çıkarsa ya da yarı iletken fiyatları Kore'nin cari hesap fazlasını tehdit edecek kadar sert düşerse döviz kuru yeniden 1.420'nin üzerine çıkabilir" dedi Moon.
Öte yandan güçlü yarı iletken ihracatı ve ihracatçıların dolar satışı tampon sağlayabilir. Woori Bank'tan Min, Kore'nin büyük cari hesap fazlasının altında yatan döviz çıkışının büyük bölümünü dengelediğini, yarı iletken şirketlerinin sürdürdüğü dolar satışlarının da kurdaki daha fazla yükselişi sınırlayabileceğini kaydetti.
Moon ayrıca 1.400'e dönüşün tek başına yeniden istikrarsızlık işareti olarak görülmemesi gerektiği konusunda uyarıda bulundu. Mevcut aralığın, yılın başlarında görülen 1.500'ün üzerindeki seviyelerden daha tutarlı olduğunu, temelde daha uyumlu olduğunu söyledi.
"1.500 won'a giderse o zaman daha ciddi bir sorun haline gelir. Ancak mevcut seviyede ekonomide, enflasyonda ve faiz oranlarında etkisinin sınırlı kalması gerekir" dedi.
