Daha uzun saatler yabancı yatırımcıların zaman dilimi sıkıntısını hafifletirken, daha geniş hisse erişimi NXT ile rekabeti artırıyor.
Güney Kore'nin ana borsa işletmecisi Korea Exchange, yatırımcı erişimini genişletmeyi amaçlayan bir hamleyle pazartesi günü gerçek zamanlı bir mesai sonrası piyasa başlatacak, işlemleri saat 20.00'ye kadar uzatacak ve çoğu KOSPI endeksi ile Kosdaq hissesini akşam işlemine açacak. Hamle, Asya'nın işlem saati normlarından koparak büyük Asya borsaları arasında bir ilk olma özelliği taşıyor ve borsanın 24 saatlik işlem hedefine doğru atılan bir adım olarak görülüyor.
Yeni sistemde yatırımcılar düzenli seans olan 09.00-15.30'dan sonra saat 20.00'ye kadar işlem yapabilecek. Güney Kore'nin alternatif hisse platformu Nextrade'in 08.00 seans öncesi işlemleri de dahil edildiğinde toplam işlem süresi 12 saate ulaşacak. Uzantı özellikle Avrupa mesai saatlerini kapsayacak şekilde tasarlandı.
Bu adım, NXT'nin faaliyete geçmesinden bu yana mesai sonrası işlem talebinin artmasıyla geldi. NXT'nin piyasa payı bu yıl ortalama yüzde 10 olurken, KOSPI endeksi 9.000 puanın üzerine çıktığı haziranda yüzde 15,91'e ulaştı. Alternatif işlem sisteminin işlem hacmi üzerindeki yüzde 15'lik yasal tavan da NXT'nin büyümesini sınırladı.
En büyük değişiklik mesai sonrası işlemde bulunabilecek hisse sayısında olacak.
NXT şu anda yaklaşık 610 hisseyle işlem yapmaya izin veriyor. KRX mesai sonrası piyasası, bazı menkul kıymetler hariç KOSPI endeksi ve Kosdaq'ta listelenen çoğu hisseyi kapsayacak. 11 Eylül itibarıyla KOSPI endeksinde 831, Kosdaq'ta 1.811 hisse listeleniyordu.
Daha geniş hisse yelpazesi yatırımcılara aynı hisseyi işlemede daha fazla seçenek sunacak. Fiyatları, işlem maliyetlerini ve yürütme koşullarını iki piyasa arasında karşılaştırabilecekler.
Aracı kurumlar ayrıca en iyi yürütme kuralları kapsamında yatırımcıya en iyi koşulu sunan piyasaya emirleri yönlendirmek zorunda. Daha fazla rekabet daha düşük ücretlere ve daha iyi yürütmeye yol açabilir.
Uzatılan saatlerin zaman dilimi kısıtlarını azaltarak Kore piyasasını yurt dışı yatırımcılar için daha erişilebilir hale getirmesi bekleniyor.
NXT yabancı katılımda keskin bir artış gördü. Macquarie, Morgan Stanley ve Merrill Lynch dahil küresel aracı kurumlar, daha sonra Goldman Sachs ve CLSA'nın da katılımıyla NXT'nin üye firmalarını 2025'teki faaliyete geçişindeki 28'den 38'e çıkardı.
Yabancı yatırımcıların NXT işlem değerindeki payı da faaliyette yüzde 0,4'ten temmuzda yaklaşık yüzde 14'e yükseldi. Daha geniş hisse yelpazesi sunan KRX mesai sonrası piyasasının başlamasıyla yabancı katılımın daha da artması mümkün.
İki piyasanın işlem ücretleri üzerinden de rekabet etmesi bekleniyor. KRX yaklaşık 0,23 baz puan ücret alırken, NXT'de bu oran 0,15 baz puan.
"Bu dönemde beklenen getiri daha büyük rol oynuyor, ancak özellikle kısa vadeli işlem yapan yatırımcılar için ücret farkı önemsiz değil" diyen bir sermaye piyasası sektör yetkilisi, "Yatırım kararları alırken dikkate alınması gereken bir faktör olacak" ifadelerini kullandı.
Akıllı emir yönlendirme sistemleri de rekabeti etkileyebilir. Bu sistemler fiyat, işlem maliyeti ve yürütme olasılığı gibi faktörlere göre emirleri otomatik olarak yönlendiriyor. Diğer koşullar eşit olduğunda NXT daha düşük ücretleri nedeniyle avantajlı olabilir.
KRX'in hamlesi daha uzun işlem saatlerine yönelik daha geniş küresel eğilimi yansıtıyor. ABD ve Avrupa'daki büyük borsalar mesai sonrası işlemleri genişletirken, New York Borsası ve Nasdaq 24 saatlik işlemeye doğru ilerliyor. Yıl içindeki yapay zeka coşkusuyla dünya çapında öne çıkan yükselişin ardından borsa, daha geniş uluslararası katılım yakalamayı hedefliyor. Pazartesi günkü devreye alma, artan işlem süresinde yeterli likiditeyi sürdürebilme kapasitesinin ve Kore hisselerine olan ilginin yavaşladığı bir dönemde yatırımcıların ek süreye gerçekten talep gösterip göstermediğinin testi olacak.
Korea Exchange Başkanı Jeong Eun-bo daha önce işlem saatlerini uzatacağına söz vermişti ve borsa "çoklu borsa sistemine geçişe ve küresel borsalar arasındaki likidite rekabetine proaktif olarak yanıt verecek" ve "hisse senedi piyasamızın yapısını değiştirecek" demişti. Borsa küresel eğilimleri izleyeceğini ve işlem saatlerini aşamalı olarak daha da uzatmayı değerlendireceğini açıkladı.
