Singapur'dan 2026'da birkaç üst düzey şirketin çekilmesine rağmen gözlemciler, ülkenin çok uluslu iş merkezleri için hâlâ cazip bir adres olduğunu söylüyor.
Diğer Güneydoğu Asya ülkeleri yabancı yatırım için daha yoğun biçimde rekabet ediyor olabilir. Yine de global şirketlerin ASEAN'da genişlerken daha çeşitlenmiş bir operasyon modeli benimsemesiyle birlikte bölgesel genel merkezler Singapur ekonomisinde daha fazla öne çıkıyor.
Ekonomik Kalkınma Kurulu'nun (EDB) verilerine göre genel merkez ve profesyonel hizmetlerle ilgili iş faaliyetleri, 2025 yılında Singapur'daki toplam iş harcaması (TBE) taahhütlerinin yüzde 62,5'ini oluşturdu.
Bu pay, 2021'deki yüzde 27,2'den belirgin biçimde yükseldi. Aynı dönemde genel imalatın yıllık TBE içindeki payı ise yüzde 2,1'den yüzde 0,1'e geriledi.
Kaçış zamanı mı?
Hızlı moda perakendecisi H&M ise mayısta bölgesel genel merkezini Singapur'dan Malezya'nın başkenti Kuala Lumpur'a taşıdığı haberiyle manşetlere çıktı.
Bu arada içecek devi Yeo Hiap Seng, genel merkezini, sınır ötesi lojistiğini ve küçük ölçekli üretim tesislerini Singapur'un kuzeyinde tuttu. Ancak mart ayında üretimi Malezya'nın Johor ve Selangor eyaletlerinde toplamak için 25 fabrika çalışanını işten çıkardı.
QAF'ın ekmek üretim birimi Gardenia Singapore, 2026'nın ortasında fırın operasyonlarını Singapur'dan Malezya'ya taşıdı. Heineken'ın büyük ölçekli üretimi de Singapur'daki Asia Pacific Breweries'ten Malezya ve Vietnam'daki bira fabrikalarına kaydı.
Yine de ekonomi gözlemcileri, Singapur'dan toplu bir çıkış ihtimalini düşük gördü.
“Singapur, global (çok uluslu şirketler), orta ölçekli işletmeler ve hızla büyüyen şirketler dahil olmak üzere sektör ve coğrafya açısından çeşitli şirketlerden yatırım çekmeye devam ediyor” diyen EDB sözcüsü, bu yatırım faaliyetlerinin genel merkez, ileri üretim ve Ar-Ge alanlarını kapsadığını ekledi.
Dr Tan See Leng, o dönemde ticaret ve sanayi bakanıydı (enerji ve sanayi). Bakan Ağustos ayında Parlamento'ya şunu söyledi: “İşletmeler, değişen piyasa koşullarına yanıt olarak operasyonlarını sürekli gözden geçirir ve optimize eder.”
2026'nın ilk çeyreğinde iş yeri taşıma ve yeniden yapılandırma eğilimi olup olmadığına dair bir soruya yanıt veren Tan, “Maliyet kaygıları, teknolojik kesintiler veya değişen tedarik zincirleri doğrultusunda taşınmayı ya da yeniden yapılandırmayı tercih edebilirler” dedi.
Singapur Amerikan Ticaret Odası (AmCham) Genel Müdürü Dr Lei Hsien-Hsien, The Business Times'a yaptığı açıklamada şirketlerin bazı destek görevlerini yurt dışındaki daha ucuz maliyet merkezlerine taşıyabileceğini söyledi.
Ancak maliyet baskısı nedeniyle genel merkezini Singapur'dan çekmeyi seçen herhangi bir şirket, muhtemelen uluslararası varlığından tamamen geri adım atıyor olabilir.
“Bölgesel katmanın büyük kısmının tamamen ortadan kalktığı bildiğim çok uluslu şirketler var” diyen Dr Lei, şunu ekledi: “Küresel durum bazı şirketleri çok aşırı bir yeniden yapılandırmayı düşünmeye itti. Bu yüzden yalnız Asya ya da Singapur değil, düşüş yaşayacak olan.”
Yine de Singapur, Nisan ayında Enerji, Ticaret ve Sanayi Bakanlığı'nın en son açıkladığı rakamlara göre 2024'te yaklaşık 1.030 çok uluslu şirket genel merkezine ev sahipliği yaptı.
Singapur'da yer edinen şirketler ise sektör, menşe ülke ve işletme büyüklüğü açısından giderek daha çeşitli hale geliyor.
Örneğin Tayvanlı yarı iletken test hizmeti sağlayıcısı King Yuan Electronics, mayısta 100 milyon Singapur doları yatırım kapsamında ilk yurt dışı test tesisini Singapur'da açtı.
Tayvan, 2025'te Singapur'un en büyük ticaret ortağı oldu. DBS analistleri ise Tayvan'dan Singapur'a doğrudan yabancı yatırımın 2026'da 6 milyar ABD dolarına yaklaşabileceğini öngördü.
Bölgesel rekabet
Standard Chartered'ın ASEAN ve Güney Asya ticaret ve işletme sermayesi başkanı Maisie Chong, The Business Times'a Vietnam, Endonezya ve Tayland gibi piyasaların imalat, satış ve operasyon fonksiyonlarını giderek daha fazla çektiğini söyledi.
Chong ayrıca paylaşılan hizmetler, arka ofis ve orta kademe fonksiyonları için Malezya'nın başkenti Kuala Lumpur'un hedefli vergi teşvikleri, rekabetçi işletme maliyetleri ve güçlü İngilizce iş ortamı sayesinde değer önerisini güçlendirdiğini ekledi.
Malezya Yatırım Geliştirme Kurumu, 2026'nın ilk yarısında 31,1 milyar ABD dolarlık onaylanmış yabancı yatırım kaydettiğini açıkladı. Bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 22,3'lük bir artış anlamına geliyor. Yatırım değerinin üçte ikisinden fazlası hizmetler sektöründe yoğunlaştı.
AmCham'in eylülde yayımlanan en son ASEAN İş Görünümü Anketi'nde yanıt verenlerin yüzde 55'i, gelir açısından önemli bir pazar olarak Singapur'u gösterdi. Bu oran 2022'dekiyle neredeyse aynı. Ancak ASEAN'ın geri kalanını önemli bir pazar olarak tanımlayanların oranı yüzde 46'dan yüzde 68'e sıçradı.
Ancak bu çabaların gerçekten çok sayıda büyük yatırımcıyı çekip çekmeyeceği henüz belli değil.
Dr Lei düşüncesini şöyle paylaştı: “Örneğin Bangkok'un bunları agresif biçimde işe aldığını bana herkes söyleyecektir. Ama taşındıklarını kimse bana söylemedi, çünkü bu büyük bir adım.”
AmCham, Singapur'un Güneydoğu Asya'daki şirketler için “yüksek değerli genel merkez düğümü” olmayı sürdürdüğünü, daha geniş bölgenin ise “maliyet açısından rekabetçi üretim üssü” olduğunu belirtti.
Standard Chartered'dan Chong, birbirine giderek daha bağlı hale gelen ASEAN piyasalarında “daha entegre bir merkez ve kollar modelinin” ortaya çıktığını söyledi. Ona göre bu durum, tek tek ekonomiler arasında yabancı yatırım için yaşanan “sıfır toplamlı bir rekabet” yerine geçiyor.
Bu arada Bank of America'nın (BOA) Singapur ülke yöneticisi ve Güneydoğu Asya küresel kurumsal ve yatırım bankacılığı başkanı Martin Siah, her ASEAN ekonomisinin “yatırım değer zincirinin farklı parçalarını aldığı” “çift merkez yaklaşımı” gelişimine dikkat çekti.
DBS ekonomistleri Chua Han Teng ve Radhika Rao, Singapur'un Güneydoğu Asyalı komşularının imalat ve kurumsal yatırımlar için giderek daha fazla rekabet etmesine rağmen, “bu ülkelerin Singapur'un statüsü için ciddi bir risk oluşturmaktan çok tamamlayıcı bir rol oynadığını görüyoruz” dedi.
Yetenekleri elde tutmak
Chua ve Rao, Singapur'un iş ekosistemlerini, sermayeye ve finans piyasalarına erişimini, kurumsal kapasitelerini, düzenleyici öngörülebilirliğini, güçlü bağlantılarını ve bölgesel yönetim yeteneklerinin bulunabilirliğini belirgin avantajlar olarak gösterdi.
Diğer görevler taşınsa bile “yüksek katma değerli işlevlerin, hazine ile ilgili görevlerin ve üst düzey karar alma birimlerinin Singapur'u tercih etmeye devam etmesi bekleniyor”.
Dr Lei, Singapur'un yabancı iş gücü politikası kapsamında kotalara tabi olan S Pass sahiplerini örnek olarak gösterdi.
Dr Lei, sıkışan işletmelerin “o zaman Kuala Lumpur gibi yerlere, bir ölçüde de BT desteği için Hindistan'a taşınmayı düşünebileceğini” söyledi. Yine de daha yüksek değerli iş fonksiyonlarındaki çalışanların genellikle Singapur'da kalacağını ekledi.
Çinli içecek zinciri Chagee'nin Asya-Pasifik baş pazarlama sorumlusu Eugene Lee, The Business Times'a yaptığı açıklamada Singapur'un “çok, çok zengin” yetenek havuzu sayesinde “daha üst seviyede bu insanları getirmenin daha kolay olduğunu” söyledi. Bu durum, rolün yerel çalışanlarla mı yoksa yabancı uyruklularla mı doldurulacağına bakılmaksızın geçerli.
Lee, finans, tedarik zinciri ve pazarlama gibi temel iş fonksiyonlarının burada bulunduğuna dikkat çekti.
Siber güvenlik çok uluslu şirketi Acronis'in hükümet ilişkileri ve ortaklıkların geliştirilmesi direktörü Gabriel Lim, şirketin burada iş yapması için temel nedenler olarak “güçlü hükümet desteğini ve hükümetin yetenek ile iş gücü geliştirmeye yönelik güçlü odağını” gösterdi.
Acronis 2003'te Singapur'da kuruldu, ancak bugün merkezi İsviçre'de. Yine de 2015'ten bu yana Singapur'da da “uluslararası genel merkezi” bulunuyor. Burada yaklaşık 90 kişilik bir Ar-Ge ekibi, şirketin hizmet tekliflerini bütünleştiren “cyberplatform” çözümü gibi belirli temel yeteneklerde karar süreçlerinin büyük bölümünden sorumlu.
BOA'dan Siah şöyle dedi: “Singapur, bölgesel liderlik, hazine ve inovasyon fonksiyonları için hâlâ tercih edilen yer.”
Üstelik Singapur'un pahalı olma itibarına rağmen maliyet, uzmanlaşmış operatörleri caydırmıyor.
Hassas üretici Universal Vapor Jet'in (UVJC) CEO'su Chandran Nair, “Singapur en ucuz yer değil” dedi.
Yine de UVJC, Nasdaq'ta işlem gören organik ışık yayan diyot devi Universal Display'in tamamına sahip olduğu bir birim. Şirket, 2025'te açılan 8.000 fitkarelik küresel genel merkezi ve Ar-Ge merkezi için Singapur'u seçti.
“Derin teknolojide önemli olan, bir ürünü pazara sürmenin toplam maliyeti ve süresidir. Bu ölçüte göre Singapur çok iyi bir karşılaştırma yapıyor” diye ekledi Nair.
Neden Singapur?
New York merkezli yapay zekâ girişimi Aaru'nun kurucu ortağı Ned Koh, ekibinin Ekim ayında Singapur'da ikinci ofisini açma kararının arkasında “olağanüstü bir koşullar bütünü” olduğunu söyledi. The Business Times'a konuşan Koh, “gerçekten harika bir altyapı, yeteneklere mükemmel erişim”, “şaşırtıcı ortaklıklar” ve “işbirliğine karşı inanılmaz ilgi ve istek”in bu kararın nedenleri arasında olduğunu belirtti.
Öte yandan AmCham'den Dr Lei, Covid-19 salgınından bu yana Amerika kökenli daha fazla yapay zekâ girişiminin Singapur'a girdiğini gözlemledi. Bu eğilimi kısmen de “ABD'deki değişen piyasaya” bağlıyor: “Bazı sektörler … Singapur'un rekabetçi biçimde sunabildiği türden desteği bulamıyor.”
Veri yönetimi kurallarının teknoloji şirketlerinin planladığı genel merkezlerinde de rol oynadığını, danışmanlık şirketi Kearney'nin Güneydoğu Asya yönetici ortağı Varun Arora söyledi. “Bilginin nerede depolandığı, kimin erişebildiği ve nasıl korunduğu önemli. Singapur'un veri koruma çerçevesi ve düzenleyici güvenilirliği bu çekiciliğini güçlendiriyor.”
Nitekim iletişim şirketi Yealink'in Asya-Pasifik satış direktörü Rachael Huang, şirketin kurumsal bulut yönetimi hizmetine ait veri merkezine ev sahipliği yapmak üzere Singapur'un katı veri koruma rejimi nedeniyle seçildiğini söyledi.
“Tüm ülkeler, tüm müşteriler… veri güvenliğine çok önem veriyor” dedi Huang, The Business Times'a. “Singapur, veri koruma konusunda sektörde çok iyi bir tanınırlığa sahip.”
Şirketler ayrıca Singapur'daki bir üssün kritik iş fonksiyonlarını barındıran tek durakta hizmet veren bir merkez işlevi görebildiğini fark etti. Bu merkez, Ar-Ge ekosistemine, tedarikçilere ve önemli müşterilere erişim sağlıyor.
Örneğin UVJC, Singapur'daki bölgesel merkezinden Asya'daki yarı iletken, yaşam bilimleri ve temiz enerji sektörlerindeki müşterilerle ilişki kurabiliyor.
Nair şunu gözlemledi: “Yeni bir üretim teknolojisi geliştirmek, araç tasarımının, süreç geliştirmenin ve müşteri doğrulamasının hızla ve yakın temas içinde yinelenmesi anlamına geliyor.”
Bunun yanı sıra, küçük boyutuna rağmen Singapur hâlâ önemli bir tüketici pazarı.
Chagee'den Lee, “Sonuçta dolar güçlü” dedi ve kur nedeniyle şehir devletinin şirketin Asya-Pasifik kârlılığına güçlü katkı sağladığını ekledi.
Diğer bölgesel pazarların çok daha büyük nüfusları olabilse de “en azından önümüzdeki üç ila beş yıl boyunca Singapur'un işimizin kilit bir parçası olmayı sürdüreceğine eminiz” dedi.
Panda-monyum
Çeşitli sektörlerden Çinli şirketlerin çeşitliliği Singapur'da giderek artıyor.
Bank of America'nın (BOA) Singapur ülke yöneticisi ve Güneydoğu Asya küresel kurumsal ve yatırım bankacılığı başkanı Martin Siah, tablonun “giderek daha çeşitli” olduğunu ve Singapur'un “Güneydoğu Asya'nın önde gelen genel merkez merkezi” konumunu pekiştirdiğini söyledi.
Standard Chartered'ın ASEAN ve Güney Asya ticaret ve işletme sermayesi başkanı Maisie Chong ise ABD ve Avrupalı çok uluslu şirketlerin bölgesel genel merkezlerinin, Singapur'a önemli yatırım çeken “temel çapalar” olmaya devam ettiğini gözlemledi.
