Seul, 13 Eylül – Sektör verilerine göre yabancı yatırımcılar ağustosta yaklaşık 3,5 yılın ardından ilk kez Güney Kore tahvillerinde net satıcı konumuna geçti. Döviz hedge'li yatırımlardan elde edilen getiri avantajının azalması satışları tetikledi.
Yatırım bankaları ve borç piyasası kaynaklarından alınan verilere göre yabancı yatırımcılar geçen ay net 839,7 milyar won (yaklaşık 624,8 milyon ABD doları) değerinde Güney Kore tahvili sattı. Bu, ocak 2023'ten bu yana görülen ilk aylık net satış oldu.
11 Eylül'e kadar olan yıllık dönemde net alıcı konumlarını 63,26 trilyon won ile korudular ancak bu tutar bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 35,2 geriledi.
Güney Kore tahvili tutarları da sert düştü. 24 Temmuz'daki rekor seviye olan 356,6 trilyon won'dan 2 Eylül itibarıyla 343,6 trilyon won'a gerileyerek yaklaşık 12,9 trilyon won azaldı. Bu düşüş, son beş yılda benzer 27 işlem günlüğü dönemindeki en büyük gerileme oldu.
Yavaşlamanın temel nedeni arbitraj fırsatlarının erimesi. Döviz hedge'inden sonra Güney Kore tahvillerinin ABD varlıkları karşısındaki getiri avantajı kayboldu.
Arbitraj farkı geçen yıl sonundaki 68,3 baz puan'dan 10 Eylül itibarıyla eksi 30 baz puan'a indi. Bu durum, kısa vadeli Güney Kore tahvillerine döviz hedge'li yatırımın benzer ABD doları varlıklarına kıyasla daha az cazip hale gelmesine yol açtı.
Yine de Güney Kore'nin Dünya Hükümet Tahvilleri Endeksi'ne (WGBI) kademeli dahil edilmesine bağlı pasif girişler satış baskısını hafifletti. Piyasa izleyicileri, WGBI kaynaklı girişler olmasaydı yabancı net satışların daha da yüksek olacağını belirtti.
