Kapsamlı bir stratejik incelemeyi uygulamaya koyduğunu kısa süre önce açıklayan City Developments Ltd (CDL), 31 Aralık'ta sona erecek ikinci yarı mali performansının önemli ölçüde zayıf olmasını beklediğini bildirdi.
Kwek'in kontrolündeki grup, 2026 mali yılının geri kalanında gerçekleşmesini beklediği bazı sermaye geri dönüşüm anlaşmalarının artık 2027 mali yılında tamamlanmasının beklendiğini, şirket 11 Kasım Çarşamba günkü üçüncü çeyrek iş güncellemesinde açıkladı.
Bu tablo, grubun 2025'in ikinci yarısında South Beach Consortium'un elden çıkarılmasından 473,1 milyon Singapur doları sermaye geri dönüşüm kazancı açıkladığı dönemle keskin bir tezat oluşturuyor.
CDL, beklenen zayıf ikinci yarı performansının döviz kurundaki olumsuz hareketlerle ağırlaştığını ekledi. Şirket, bunun başında temmuzdan bu yana Kore wonunun Singapur dolarına karşı değer kazanmasının geldiğini belirtti.
Grup ayrıca portföyündeki gayrimenkullerin değerlemelerini yapıyor. Şirket, bu değerlemelerin “değer düşüklüğü zararlarına yol açabileceğini” kaydetti.
30 Eylül itibarıyla Çin'deki ofis portföyünün “piyasa zorluklarıyla karşılaşmaya devam ettiğini” belirten grup, “sermaye geri dönüşüm önceliklerine uygun olarak elden çıkarma girişimlerini ve optimizasyon fırsatlarını aktif biçimde sürdürdüğünü” söyledi.
Emlak devi, 30 Eylül'de sermaye geri dönüşümü ve borç azaltımına odaklanan bir plan açıklamıştı. Plana göre şirket, 2029 mali yılına kadar olgunlaşmış, çekirdek dışı ya da düşük performanslı varlıklardan sermaye geri dönüşümü sağlamak için 6 milyar Singapur doları değerinde elden çıkarma yapmayı hedefliyor.
Şirket, 2029 mali yılına kadar yüzde 55 borçluluk oranına (gearing) ulaşmayı amaçlıyor. Bu, net gearing'de tahminen 20 yüzde puanlık bir düşüş anlamına geliyor.
CDL'nin net gearing oranı 30 Eylül itibarıyla yüzde 75 seviyesindeydi. Bu yükselişte, yılın ilk yarısında Tanjong Rhu Road ve Peck Hay Road'daki iki devlet arazi satış sahasının satın alınmasının büyük payı vardı.
‘Dedemin mirası’: Sherman Kwek, CDL'nin getirisini artırmak için üç yıllık planını açıkladı
CDLHT, hisse başına 0,643 Singapur dolarından 231 milyon birleşik menkul kıymeti tercihli satışa sundu
Yatırımcıların stratejik inceleme konusundaki çekincelerine rağmen aracı kurumlar CDL için ‘al’ tavsiyesini sürdürüyor
CDL, fon yönetiminde güçlü bir oyuncu olabilir mi?
Grup, prime niteliğindeki Peck Hay Road parseli için Hong Realty ile ortaklık kurarak 542,4 milyon Singapur doları ödedi. Tanjong Rhu arsasını ise 709 milyon Singapur doları karşılığında Woh Hup ile birlikte aldı.
CDL, faiz karşılama oranının şu an 2,7 kat olduğunu ve borç vade yapısının sağlıklı kaldığını açıkladı. Şirketin 2,1 milyar Singapur doları nakit rezervi bulunuyor. Şirket, 4,8 milyar Singapur doları nakit ve kullanılabilir taahhütlü kredi imkânlarıyla desteklenen güçlü bir likidite pozisyonuna sahip olduğunu da vurguladı. “Grubun yakın vadeli borç yükümlülüklerini yerine getirme becerisine ilişkin önemli bir endişe yok” diye ekledi.
Üçüncü çeyrekte CDL ve ortak girişim iştirakleri Singapur'da 124 konut birimi sattı. Bu satışların toplam değeri 322,6 milyon Singapur doları oldu. Bir yıl önce ise 88 birim, 313,2 milyon Singapur doları değerinde satış yapılmıştı.
Çeyrekte yeni proje lansmanı yapılmadığı için satışlar ağırlıklı olarak Norwood Grand ve The Myst gibi mevcut projelerden geldi, grup belirtti. Satış oranı yüzde 96 olan Norwood Grand ile yüzde 99 olan The Myst, ikisi de Geçici İskân İzni (Temporary Occupation Permit) aldı.
Grup ve ortak girişim iştirakleri, 30 Eylül'de sona eren dokuz ayda 476 birim sattı. Toplam satış tutarı 1,2 milyar Singapur doları oldu. Bu başarıda büyük ölçüde 246 üniteli tam mülkiyetli (freehold) Newport Residences projesi öncülük etti.
Grubun Singapur ofis portföyünün taahhütlü doluluk oranı yüzde 97,4 oldu. Portföy, 2026'da üç çeyrek üst üste kira yenilemelerinde artış kaydetti.
Newport Tower ve Union Square Central adlı iki yeni A sınıfı ofis projesi, sırasıyla 2027 ve 2028'de tamamlanmak üzere ilerliyor. CDL, öngörülen arz daralmasının “kiralama faaliyetleri için destekleyici bir zemin sağlamasını” bekliyor.
CDL'nin perakende varlıklarının genel taahhütlü doluluk oranı yüzde 97,1 oldu. Palais Renaissance ise yüzde 100 doluluğa ulaştı.
Küresel otel işletmelerinde mevcut oda başına gelir (RevPAR), 2026'nın dokuz ayında yüzde 6,4 artışla 175,20 Singapur dolarına çıktı. Bir yıl önce bu rakam 164,60 Singapur doları idi. CDL'nin açıklamasına göre RevPAR, Avustralasya'da yüzde 11,8, Singapur'da yüzde 3, Avrupa'da yüzde 4,7 ve New York'ta yüzde 8,9 arttı.
Grup, “küresel işletme ortamının artan jeopolitik belirsizlikler, finansal piyasa oynaklığı ve değişen makroekonomik koşullarla karakterize edilen zorlu bir yapıda kalmaya devam ettiğini” kaydetti.
Bu zorluklara rağmen grup, “olumsuz koşulları aşarken çekirdek iş alanlarında operasyonel ivmeyi sürdürmeye” odaklı kalmayı sürdürüyor.
CDL hisseleri, güncelleme öncesinde Çarşamba günü yüzde 1,2 (0,09 Singapur doları) düşüşle 7,12 Singapur doları seviyesinden kapandı.
