Singapur Merkez Bankası MAS, çarşamba günü (14 Ekim) para politikası ayarlarında değişikliğe gitmedi ve bu yıl art arda yürüttüğü iki sıkılaştırmanın ardından beklemeye geçti.
Merkez bankası, Singapur doları nominal efektif kuru (S$NEER) politika bandındaki değerlenme hızını korudu; bandın genişliği ile merkez seviyesinde de değişiklik yapılmadı.
MAS ayrıca 2026 çekirdek enflasyon tahminini %1,5-2,5'ten %1,5-2'ye daralttı; manşet enflasyonun ise yaklaşık %2 seviyesinde olması bekleniyor.
2027 için hem çekirdek hem de manşet enflasyonun ortalama %1,5-2,5 aralığında gerçekleşeceği öngörülüyor.
Karar çoğu ekonomisti şaşırttı; Bloomberg anketine katılan 20 ekonomistin 17'si daha dik bir sıkılaştırma eğimi öngörmüştü. Üç ekonomist ise değişiklik beklemiyordu.
MAS, mevcut politika bandının "S$NEER'ın güçlenmeyi sürdürmesine ve öngörülen kısa vadeli ithalat enflasyonu artışına karşı direnmesine imkân tanıyacağını, böylece 2027'de enflasyonist baskıların kademeli biçimde hafifleyeceğini" bildirdi.
Banka, "orta vadeli fiyat istikrarına yönelik her türlü riske etkili yanıt verebilecek konumda olduğunu" da belirterek ekonomideki gelişmeleri yakından izlemeyi sürdüreceğini kaydetti.
MAS, nisanda S$NEER politika bandındaki eğimi artırmıştı; bu, 2022'den bu yana ilk sıkılaştırma olmuştu. Orta Doğu çatışmasının enerji fiyatlarını yükseltmesi ithalat maliyetlerine yansımıştı.
Merkez bankası temmuzda politikada yeniden sıkılaştırmaya gitti, ancak daha küçük bir adımla. Analistler o toplantıda eğimin %1,25'e çıkarıldığını tahmin ediyor; bu seviye hâlâ geçerli tahmin olarak duruyor.
MAS'ın açıklamasına göre temmuzdan bu yana S$NEER, politika bandının üst yarısında mütevazı biçimde güçlendi.
Üçüncü çeyrek büyümesi, Enerji, Ticaret ve Sanayi Bakanlığı'nın (METI) öncü verilerine göre yıllık bazda %5,4 oldu; teknolojiyle bağlantılı sektörlerdeki güçlü genişleme büyümeyi taşıdı.
Mevsim etkilerinden arındırılmış çeyreklik bazda büyüme ise %1,1 olarak gerçekleşti ve bir önceki çeyreğe göre biraz yavaşladı.
METI, 2026 ve 2027 büyüme tahminlerini kasımda açıklayacak.
MAS, ekonominin "önümüzdeki çeyreklerde güçlü bir tempoda büyümeye devam etmesi gerektiğini, ardından yapay zekâ (YZ) döngüsü olağanüstü hızından geri çekilirken ve küresel finansal koşullar sıkılaşırken ılımlılaşacağını" bildirdi.
Merkez bankası, bu yılki pozitif çıktı açığının önümüzdeki yıl boyunca daralmasını bekliyor.
Çekirdek enflasyon, ikinci çeyrekteki %1,5'ten temmuz ve ağustosta %2,1'e çıktı; ithalat maliyetlerindeki artış daha geniş bir mal ve hizmet grubuna yansıdı.
Gıda enflasyonu %1,9'dan %2,2'ye yükseldi. Hizmet enflasyonu ise öngörülenden düşük kaldı; devletin artırdığı sağlık desteği ve telekomünikasyon hizmetlerindeki şiddetlenen rekabet baskıları sınırladı.
Enerji emtia fiyatları eylülde yeniden yükseldi ve kısa vadede yüksek seyretmesi bekleniyor, dedi MAS.
Banka, güçlenen ithalat maliyeti baskılarının önümüzdeki aylarda çekirdek ve manşet enflasyonu biraz yüksek tutacağını da sözlerine ekledi.
Çekirdek enflasyonun ardından, ithalat maliyetleri gerileyip yurt içi fiyat baskıları düşük kalırken "2027 ortasından itibaren daha belirgin biçimde" hafiflemesi bekleniyor.
MAS, enflasyon risklerinin yukarı yönlü kalmaya devam ettiğini bildirdi: "Şimdilik enflasyon riskleri yukarı yönlü eğilimini koruyor."
Enerji veya gıda fiyatlarında sert ve kalıcı bir sıçrama, ithalat maliyetlerini öngörülenden fazla artırabilir; YZ patlamasının yayılma etkileri genişlerse ve birim işgücü maliyetleri daha hızlı yükselirse yurt içi enflasyon yüksek seyredebilir.
Diğer yandan YZ odaklı yatırımlarda öngörülenden sert bir geri çekilme ya da beklentilerin üzerindeki faiz oranları büyümeyi baskılayabilir; Orta Doğu enerji arzı da öngörülenden hızlı toparlanabilir.
