Singapur'un merkez bankası MAS, çarşamba günü (14 Ekim) para politikası ayarlarını değiştirmedi. Banka, bu yıl art arda yaptığı iki sıkılaştırmanın ardından para politikasını sabit tuttu.
Merkez banka, Singapur doları nominal etkin döviz kurunun (S$NEER) değer artış hızını belirleyen politika bandını korudu. Bandın genişliğinde ya da merkez noktasında herhangi bir değişikliğe gitmedi.
MAS, 2026 çekirdek enflasyon tahminini yüzde 1,5-2,5 aralığından yüzde 1,5-2 aralığına indirdi. Manşet enflasyonun ise yaklaşık yüzde 2 civarında olması bekleniyor.
2027 için hem çekirdek hem de manşet enflasyonun ortalamada yüzde 1,5-2,5 olması öngörülüyor.
Karar, ekonomistlerin çoğunu şaşırttı. Bloomberg anketindeki 20 ekonomistten 17'si bandın eğiminin daha dik olacağını tahmin etmişti. Üçü ise değişiklik olmayacağını öngörmüştü.
MAS, mevcut politika bandının “S$NEER'in güçlenmeye devam etmesine ve yakın dönemde beklenen ithal enflasyon artışına karşı durmasına imkân vereceğini” açıkladı. Bu sayede 2027'de enflasyon baskılarının kademeli olarak hafiflemesinin sağlanacağını belirtti.
Banka ayrıca “orta vadeli fiyat istikrarına yönelik her türlü riske etkili biçimde yanıt vermek için iyi bir konumda olduğunu ve ekonomik gelişmeleri yakından izlemeye devam edeceğini” ifade etti.
MAS, bandın eğimini nisanda yükseltti. Bu, 2022'den bu yana yapılan ilk sıkılaştırmaydı. Orta Doğu'daki çatışmaya bağlı olarak yükselen enerji fiyatları ithal maliyetlere yansımıştı.
Merkez banka, temmuzda politika ayarlarını bir kez daha sıkılaştırdı. Ancak bu kez artış daha küçük oldu. Analistler, o toplantıda bandın eğiminin yüzde 1,25'e çıkarıldığını tahmin ediyor. Tahmini bu seviye o tarihten bu yana aynı kalmış durumda.
Büyüme ve enflasyon görünümü
Üçüncü çeyrek büyümesi, Enerji, Ticaret ve Sanayi Bakanlığı'nın (METI) ön tahminlerine göre yıllık bazda yüzde 5,4 oldu. Büyümeyi teknolojiyle ilgili sektörlerdeki güçlü artış yönlendirdi.
Mevsimsellikten arındırılmış çeyrekler arası büyüme ise yüzde 1,1 oldu. Bu oran, bir önceki çeyrekten biraz daha yavaş.
METI, 2026 ve 2027 büyüme tahminlerini kasımda açıklayacak.
MAS, ekonominin “önümüzdeki birkaç çeyrekte güçlü bir hızla büyümeye devam etmesini”, ancak “yapay zekâ (AI) döngüsünün olağanüstü hızından yavaşlaması ve küresel finansal koşulların sıkılaşmasıyla sonrasında ılımlılaşmasını” bekliyor.
Merkez banka, bu yıl pozitif olan üretim açığının gelecek yıl daralmasını öngörüyor.
Çekirdek enflasyon, temmuz ve ağustosta yüzde 2,1'e yükseldi. İkinci çeyrekte bu oran yüzde 1,5 idi. Yükseliş, ithal maliyetlerin daha geniş bir mal ve hizmet yelpazesine yansımasından kaynaklandı.
Gıda enflasyonu yüzde 1,9'dan yüzde 2,2'ye çıktı. Hizmet enflasyonu ise beklentilerin altında kaldı. Bunda hükümetin genişletilmiş sağlık sübvansiyonları ile telekomünikasyon hizmetlerindeki daha yoğun rekabet etkili oldu.
MAS'a göre enerji emtia fiyatları eylülden bu yana yeniden yükseldi ve yakın dönemde de yüksek kalmaları bekleniyor.
Banka, güçlenen ithal maliyet baskılarının önümüzdeki aylarda çekirdek ve manşet enflasyonu biraz yüksek tutacağını ekledi.
Çekirdek enflasyonun, ithal maliyetler gerilerken ve iç fiyat baskıları sınırlı kalırken 2027'nin ortasından itibaren daha belirgin biçimde gerilemesi bekleniyor.
MAS, enflasyon risklerinin hâlâ yukarı yönlü olduğunu söyledi. Banka, “Şimdilik enflasyon riskleri yukarı yönlü eğilimini koruyor” dedi.
Enerji ya da gıda fiyatlarında keskin ve kalıcı bir artış, ithal maliyetleri tahmin edilenden fazla yükseltebilir. Yapay zekâ kaynaklı taşmalar genişler ve birim işgücü maliyetleri daha hızlı artarsa iç enflasyon da yüksek kalabilir.
Öte yandan yapay zekâ ile ilgili yatırımlarda daha sert bir geri çekilme ya da beklenenden yüksek faizler büyümeyi baskılayabilir. Orta Doğu'daki enerji arzı da tahmin edilenden daha hızlı toparlanabilir.
